“在上海证券交易所设立科创板并试点注册制”，这是习近平总书记去年在首届进博会上，交给上海的三项新的重大任务之一。

一年之后，习总书记再一次来到上海考察时指出，要深入推进党中央交付给上海的三项新的重大任务落实。他说，设立科创板并试点注册制要坚守定位，提高上市公司质量，支持和鼓励“硬科技”企业上市，强化信息披露，合理引导预期，加强监管。

总书记要科创板支持和鼓励的“硬科技”企业，究竟是什么样？

让我们先打开科创板的开市百日成绩单来看一看。

来自上交所的数据显示，截至10月29日，科创板募资总额达526亿元，总市值5664亿元，流通市值796亿元。作为一条为科创企业量身定制的“新赛道”，这一全新的市场吸引到173家企业提交发行上市申请，其中已受理企业为166家。从已受理企业行业分布来看，新一代信息技术、生物医药、高端装备等战略性新兴产业成为热点领域，分别达到61家、37家和30家。这些企业的增长模式都是依靠科技创新来驱动的，更有不少行业的隐形冠军、未来的独角兽已经出现在了投资者的视野里。

简单而言，“硬科技”不是光指“硬件”公司，而是“硬核”科技公司，不搞PPT创新，专注科技创新，专注核心竞争力。科创板正在持续挖掘更多“硬科技”企业。

当然，“硬科技”企业普遍存在研发周期长，研发难度大，研发风险高的特点，因此往往存在股东人数众多，主要以期权为激励手段，持续的研发投入导致企业持续亏损等特点。科创板在制度设计时，充分考虑了上述特点，为“硬科技”企业的上市扫平了障碍。

纵观科创板率先“破冰”的种种制度创新，允许未盈利企业上市、允许“同股不同权”企业上市等，都指向了包容性、适应性。截至10月29日，已有一家有特殊投票权结构的企业、一家红筹企业经上市委审议通过，它们能过会充分体现了科创板的包容性和适应性。此外，在审企业中，还有9家未盈利企业、一家净资产为负的企业、一家有特殊投票权结构的企业、一家红筹企业。

对于私募及创投来说，科创板的出现成了一大亮点。普华永道中国TMT行业主管合伙人及华中区私募股权基金业务组主管合伙人高建斌表示，科创板的落地无疑是2019年创投市场的重头戏，相关政策力度以及科创板的后续表现，将影响投资机构在下一轮是否要跑步入场。

普华永道的最新报告显示，今年上半年，受利好政策刺激，科技行业多点开花，IT 服务、半导体、电子及光电设备产业的投资数量持续上升，IT及信息化、人工智能、机械制造、集成电路将会是一段时期的投资热点。

在不断改革创新的同时，上交所也在努力把好“入门关”。在不到一年时间里，上交所已发布科创板、注册制相关业务规则34项，建立了涵盖发行上市审核、发行承销、交易组织、持续监管等业务条线的全链条规则体系。

为了向市场输送一批真正高质量的科创板上市企业，上交所采取问询式、全公开、分行业、电子化方式审核，强化信息披露，努力“问出一家真公司”。

上交所办公室副主任叶介青表示，下一步科创板的改革工作将持续推进。其一，保持科创板上市公司的持续供给，明确市场预期。其二，深入推进以信息披露为核心的审核工作，把好科创板定位，进一步提高信息披露质量，多措并举把好质量关。其三，将全面开展对科创板相关机制的评估完善工作，推动科创板持续不断向更好发展。其四，进一步完善全流程覆盖的廉政监督体系，确保审核职权规范廉洁行使。其五，稳步推进科创板改革的各项常态化工作，做好规则制定、发行承销、上市公司持续监管、投资者保护、舆论引导、指数编制等工作。

作者：唐玮婕

编辑：薄小波  顾军

责任编辑：钮怿

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