“2015创业马拉松之够胆来踢馆”创业活动日前举行，参加者既有8年为一项专利孜孜以求的60后，也有为新项目忙得焦头烂额的90后，他们不约而同地向台上的投资人：盛大创始人之一、丰厚资本合伙人谭群钊，PPTV和知卓资本与网络创始人陶闯，起点创业投资基金创始合伙人查立问了同一个问题：“寒冬真的来了吗？”

3位投资人的答案并不统一，但不同的看法中却有着一层相同的意思：真正的好项目并不会被寒冬吓跑，把泡沫挤走了，事物的本质才得以显现。

是资本寒冬，不是创业寒冬

许多创业者感到，今年下半年想要融资明显难了。这点在O2O米粉外卖项目“人人湘”上表现得尤为明显——上半年时，还有投资人愿意投2.5亿元，到了下半年，尽管CEO刘正一再放低估价，但迟迟等不到投资人的回应。

查立也说了他的一段经历：大概四个月前，有一个才起步一个月的项目，估值一个亿，他是第一个登门造访的投资人，聊过之后觉得项目挺有意思，于是第二个礼拜就又去聊，结果对方说估值两个亿了。但是，上个礼拜这个项目的CEO给查立发了一条微信：我们现在只融250万元，你还投不投？

“并不是投资人不愿意投钱了，而是在二三级市场中能够且愿意‘接盘’的少了。”谭群钊说。2014年，投资额创下近十年来新高，带出了2015年上半年的现象级投资狂潮，这也给了一些人创业带来了错觉。许多人的心并不在产品上，而是包装一个概念拿来套钱。

“我实在看不出帮人买咖啡，送一杯收2块钱的项目有什么意思。”在某场创业分享会上，同为创业者的樊登读书会创始人之一田君琦评价起同行来颇有点不留情面，资本寒冬的到来，只是早一点让这些“不真实”的创业者出局。

“互联网投资正在回归理智和冷静，从长远来看，这不是坏事。”谭群钊说。

重新审视判断项目的眼光

在O2O概念风生水起的2014年年底，赛富投资基金合作人金凤春分享了他投互联网项目的经验。

他说，互联网的创业周期很短，投资主要看的是这个项目能不能在短期内积累大量用户和数据，现在有很多企业成立不到一年就能有上亿注册用户，日活跃量在数百万，这些项目就会非常抢手。很早以前他们注重产品质量、核心技术，但现在这些要素的优先级让给了数据，能不能把数据做起来才是最重要的。

为了积累数据，不少互联网创业者采取烧钱策略，“我爱洗车”洗一台车7元，甚至抢单能免费洗车，如果用市场价计算，两个人洗一台车的成本就要30元，包括洗车工人提成6元，固定工资18元，保险加中介费摊销4元，物料消耗及税款等2元。这些企业信奉的策略是先烧死对手，在市场中一家独大后谋求后动，然而他们往往也发现，只要没有补贴，那些用户的头像再也没有亮起过。

无论谭群钊、陶闯还是查立都表示，“唯数据论”只不过是某个特定时期的产物，投资人现在看重的，已经回归到核心技术能不能产生竞争壁垒，而比技术更重要的，是创业者本身。

查立说：“天使投资是投人的，只要人对，趋势和布局都对。创业者如果在冬天都有勇气创业，那么说明他是非常有自信的。创业者必须具备超强的执行力，才能把一件事在短时间内迅速做起来，通过不断试错找到成功的道路。”

创业者是冬天里的一把火

尽管许多投资人处于“蛰伏”状态，但目光却一刻也没有离开过创业者。创新工场董事长李开复曾经表示，在寒冬中有一种有趣的工作就是捡漏，“看谁的项目便宜了，赶紧投一点”。

IDG资本合伙人章苏阳则表示，现在的情况和2000年那段互联网泡沫破灭时很像，现在的许多赢家，都是那时死扛过来的。查立告诉记者，已经有不止一个创业者兴奋地告诉他要卖房了，说只要比对手多活一刻，等春天来到就是赢家。

查立说，创新创业本来就应该在增长趋缓的传统经济中寻找新的突破点，即使寒冬真正来临，创业者也应该是冬天里的一把火，去做拉动经济的引擎。