“用户本金可能有损失”

　　一位不愿意具名的基金人士向记者进一步阐述表示，“京东8.8”是一款定期支付基金，无论该基金亏损与否，都会在规定日子以8.8%的年化现金支付比率向用户支付现金，但与货基“存本付息”不同的是，用户本金有损失的可能，“如果基金的收益率不足8.8%，其支付的现金包含了用户的本金，资产本金就会越来越少，直至资产消耗殆尽。只有当基金的收益率超过8.8%，才能保证本金的完整。”

　　接下来的问题就是：“京东8.8”的实际收益率能否达到高位，以支撑高额的现金支付率?记者查询了同类基金产品的收益情况，工行瑞信月月薪的现金支付率为6%，而交银月月丰产品的现金支付率只有4%，显然，“京东8.8”所承诺的现金支付率高出了一大截。

　　在各类“宝宝”们的7天年化收益率趋于惨淡时，第二波互联网金融理财产品杀到。日前，京东商城首页悄悄推出一款“超级理财产品”——“京东8.8”，号称2014全年现金支付比率为8.8%，此次产品募集规模仅为10亿元，明天起开抢。

　　8.8%的现金支付率，的确让人眼前一亮，但什么叫现金支付率?记者了解到，这与一般理财产品的所谓“实际收益率”事实上是两码事，而其背后依附的产品更是比“宝宝”们对接的货基风险更高。有专家表示，互联网金融产品表面上都遵循“操作简单，门槛很低”的傻瓜式原则，但目前已有从极低风险产品向较高风险产品过渡的迹象，“理财小白”千万不能光看“百分比”的广告语。

　　大腕“逐鹿”互联网金融

　　每一个互联网巨头杀入互联网金融理财产品，都会带着一个“赚尽眼球”的法宝：支付宝以“余额宝”亮相，腾讯理财通产品收益率比“余额宝”高那么一点点，百度“百度理财B”宣称预期收益率8%，3月27日刚刚上线的京东金融平台也不例外。

　　记者了解到，即将发售的“京东8.8”，用户认购起点为100元，单个用户认购无上限，此次产品募集规模仅10亿元。据多位互联网金融人士预测，就冲着“现金支付比率8.8%”的诱惑，估计也是瞬间被抢完的趋势。

　　京东负责人表示，“京东8.8%”是一款创新产品，之前在电商平台没有出现过。记者查询获悉，其对接的是“国泰安康养老定期支付混合型基金”，会在每季度最后一月的20日，以8.8%的年化现金支付比率向用户支付现金，即选择定期支付机制的用户，在承受较低风险的前提下，将定期实现现金在账户中的净流入。

　　据透露，为了一炮打响“京东金融”的知名度，京东一共找了七八家基金公司，希望打造1至2款特色产品，最后锁定国泰基金的这款产品。整个产品从设计到系统上线，花了半年时间。

　　乍一看，这个“现金支付比率8.8%”很能抓住用户的眼球，但如果深究，8.8%指的并非收益率，而是现金支付率，换句话说，该基金并不承诺收益率。华泰证券产品管理部产品创新规划负责人王乐乐就撰文指出：“这款产品暗藏玄机，投资者需要深入了解，才会了解它的本质并不神奇。”

　　对此，国泰基金相关负责人在接受记者采访时表示，第一年这个8.8%的现金支付率是经过反复测算得出的，公司对盈利有信心，“这款混合型基金中，我们主投的是债券，债长货短，债市和货基的走向是相反的，去年债市陷入低谷，今年应该有一波触底反弹的行情。”

　　普惠金融教育亟需关注

　　此前，普惠金融的标志性产物“宝宝”们，对接的产品都是风险较低的货币基金，小白用户即使“两眼一抹黑”也能稳赚钱，无非收益率高些低些而已。但最近新推的几个理财产品都走出了货基范畴，先有“余额宝2期”触及保险理财，后有“京东8.8”进入风险更高的混合型基金范畴，与“理财小白”的知识积累是否能匹配，让人有些担心。

　　据基金业人士介绍，混合型基金是指投资于股票、债券以及货币市场工具的基金，不同配比会导致投资风险的巨大差异。国泰基金相关人士告诉记者，在设计“京东8.8”产品时，考虑到风险问题，投资时几乎不会触碰高风险的股票市场，因此风险可控，但对方坦言，“高收益意味着高风险，混合型基金的风险肯定比货基高。”记者看到，在这款产品的购买流程中，已经加入了“风险测评”的环节。

　　在易观国际分析师李萌看来，互联网理财产品门槛低，购买方便，但随着对收益率的要求攀升，理财产品有从极低风险产品向较高风险理财产品转换的趋势。中国电商研究中心曹磊认为，在大范围的普惠金融中，“理财小白”本身对于理财基本常识的不足将是一道坎，“目前普通用户的知识积累难以匹配更高阶的理财产品，普惠金融下的金融教育亟需引起关注。如何引导用户培养正确的理财观念，如何用最通俗易懂的大白话让‘小白用户’在理财中学习金融知识，对未来普惠金融的健康发展至关重要。”否则，互联网金融产品的“广告语”稍微玩个花样经，“理财小白”就容易被忽悠。

　　文汇报记者 徐晶卉