曾创下七日年化收益率6.307%和6.763%两个高峰的余额宝，在它诞生周年之际，却已经跌落至5%以下。很多投资者的心态在这一年里也经历了“过山车”似的变化：从观望、试探、狂喜、失落再到回归平静。如今，余额宝的收益率已不再那么吸引人。近日，余额宝的7日年化收益率更是跌破4.5%，7月2日，余额宝七日年化收益率仅为4.2210%，创年度内新低，每万份日收益跌至1.1374元。有专家表示，余额宝或在七八月之间“破4”，不过也有业内人士分析认为，目前余额宝规模过大，出于风控考虑，其收益率不会出现大幅波动，将长期稳定在4%左右。

　　余额宝收益风光难再

　　自去年6月13日余额宝悄然上线试运行后，以“随存随取又有收益”的灵活投资模式，受到众多“投资小散”的欢迎。

　　余额宝一季报显示，截至3月31日，其资金规模已超过5413亿，为2013年6月上线当月66亿规模的80多倍。数据显示，目前余额宝对应的天弘增利宝已成为全球第七大基金和第三大货币基金，同时它也是国内第一大基金。

　　而据余额宝对接的货币基金天弘增利宝公开信息统计，自去年6月13日至今年6月，“宝粉”一万元本金平均每天可赚取1.41元的收益，其间的总收益约达527元，平均7日年化收益率高达5.27%。

　　记者看到，2013年6月13日，余额宝上线当天，7日年化收益率仅为3.234%。仅仅过了两周，借着银行间隔夜拆借利率飙升的“东风”，余额宝收益一路上扬到 6.307%的高点。然而好景不长，到了7月29日，收益率又下跌到4.369%。2014年1月2日，年初的资金紧张推动余额宝达到了历史最高峰的6.763%，

　　在高速增长的同时，余额宝的收益率却多次冲高回落，春节过后更是一路下滑，先后跌破6%和5%大关，并于6月23日跌破4.5%。7月2日，余额宝7日年化收益率为4.2210%，较年初最高值6.763%下跌超2.5个百分点，逼近4%大关，草根“理财神器”的光芒逐渐褪色。“你快把利润涨到‘5’以上吧。”有“宝粉”向余额宝喊话。截止目前，破“5”收益已持续月余。余额宝类理财产品收益率全面破5，多位业内人士表示并不意外。一位基金公司人士表示，“破5”仍不是余额宝类产品收益率的底，伴随货币市场整体利率的下滑，特别是近期在降低社会融资成本的政策趋势下，余额宝类产品收益率仍会进一步回落，但速度会逐步趋缓。

　　未来或将稳定在3%-4%之间

　　“第三方支付在网上基金销售方面，没有特别大的发展余地，余额宝已经基本上做到极致。”近日，清华大学金融学院院长、中国人民银行原副行长吴晓灵在第一届新金融联盟峰会上说道。“余额宝和各种宝宝的本质是在第三方支付平台上销售金融理财产品。传统金融机构拥有非常健全的支付结算系统和几亿账户，当他们认识到问题所在并凭借优势出手时，余额宝以及其他宝宝们将失去强劲势头。”吴晓灵说。“余额宝是货币基金，当其规模达到一定程度后，基金公司在风控及投资标的方面就会更加谨慎。”某分析师表示，投资不再激进，今年市场资金面不像去年那样紧张，余额宝收益率下滑很正常。

　　上述分析师通过数据统计预计，由于7月份余额宝收益率一直处于缓慢下滑趋势，7月中旬或跌至4.0%临界点，最终在8月或面临“破4%”。“若同样将容差率控制在0.1%，预计7月底8月初余额宝收益率将‘破4’。”

　　另外，也有专家表示，较大规模货币基金出于安全考虑，会提高准备金率以保证资金流动性，收益率很难出现大幅波动，余额宝收益率长期来看将稳定在3%—4%左右。不过该专家也强调，这一区间只是年内平均值，“当市场资金面紧张、Shibor飙高时，余额宝收益率仍将上涨。”

　　某业内人士表示，货币基金收益率滑落是一个正常的回归，这与今年以来资金面持续宽松、银行间利率一路下行有关。在他看来，余额宝去年的高收益，主要是因为正好碰上了市场流动性紧张的时间节点，从而出现了现金资产与其他资产收益率倒挂的现象，如果未来现金资产价值回归正常，货币基金的收益还会继续回落，正常水平大概在3%左右。今年余额宝的收益率维持在4%的可能性比较大。“此外，大型基金公司吸入了大量存款，由于体量太大，市场又缺乏足够多的项目，收益率难获保证。如果投资者有更好的投资项目，那么可以考虑撤出一部分资金转投其他方向，但需要谨慎考量以锁定收益。”