日前，在第七期复旦－ZEW中国经济调查(CEP)报告会上，复旦大学经济学院院长袁志刚表示，2014年是在经济增长和经济结构调整之间寻找平衡的一年。为了应对今年巨大的就业压力，政府预设了7.5％的GDP增长目标，但楼市疲软，最强劲的经济增长点被遏制，出口成为唯一增长亮点，需要继续采用传统的刺激投资政策。

袁志刚称，两会召开前，政府对于GDP增长目标迟迟未定，业界学者对此产生意见分歧。一种观点认为，为了体现改革后政府和市场的角色定位，在政府工作报告中干脆不提国内经济增速目标，容忍经济增速下降而加快结构转型。另一种观点认为，出于就业压力和国内外的预期，必须要提GDP增速。

“而最后政府迫于今年巨大的就业压力，为了让企业有继续招聘的信心，再加上人民币汇率的考虑，还是不得不提7.5％这样一个相对高而稳定的GDP目标。”袁志刚表示。

袁志刚认为，最终定调7.5％经济增速，体现了李克强经济学的上下限思维。“上限就是CPI控制在3.5％左右，下限有两个角，一个是国内生产总值增长7.5％左右，这个‘左’的界限应该是到7％。还有一个是城镇登记失业率，今年失业率目标是4.6％，去年是4.1％，说明我们容忍一定幅度的失业率的上升。”他说。

袁志刚指出，劳动合同法推出多年以来，劳动力工资上升快、成本提升；再者，劳动力市场僵化，类似欧洲现状，让辞退变难；另外在互联网时代，劳动生产率提高，对人的需求降低。这样一来，即使保持同样的就业增长率，就业弹性也会下降。

目前来看，经济发展面临很多风险，包括房地产风险，债务风险，汇率风险，以及就业风险等，而今年宏观经济的一个重要主题就是如何管理预期、化解风险，尽可能提高经济增长质量。而在各类风险中，袁志刚认为最大的问题就是债务风险，表现在债务和杠杆率过长，比如中国M2与GDP的比重是200％多，这在大国里是非常罕见的。而政府债务(包括中央和地方)加在一起有20万亿元，若把政府担保的以及有责任的债务都计算在内，则可能有30万亿元。除此之外，债务的增长速度是史无前例的，这是一个非常大的问题。

此外，房地产方面，政府工作报告提出，对于房价调控要分类。袁志刚认为，这恰恰说明房地产市场分化已经开始了，不过目前一二线城市还比较能够维持，而最大的风险点还是地方融资平台。“去年房产行情太好了，供不应求，但黄金期过去了，2014年的房地产投资不可能延续2013年的风格，价格可能会出现分化。中央的政策是分而治之，不会一刀切，不会作不好的预期，否则连刚性需求都会消失。”他建议监管层今年能先控制住地方政府融资，尽可能不要太快。现在银行整个总资产当中大概有50％左右是和土地、房产有关的，这一块如果出大问题的话，银行的收缩都会是很大的问题。

而以房地产作为关键抵押物的金融体系中，房地产的疲软连累了银行资产缩水；而以房产为支柱的投资消费领域动能也不足，唱空中国的环境下人民币也在贬值。不过袁志刚认为，不景气的楼市下，今年的出口会被反衬唯一增长亮点，出口产品会向高附加值倾斜。

袁志刚提出，虽然外部环境不乐观，但是中国储蓄率在50％左右，人口红利还未消失，未来还将是一个投资率很高的国家。他很看好公共服务业、农业现代化、城镇化、环境保护与治理，自贸区所引导的投资和增长。他预测，如果投资能够保持在18％的水平，7.5％的GDP目标依然可以期待，那么传统的刺激经济政策在年中还会来一波。

此外，袁志刚提议，面对资金趋紧的情况，政府可以创造现金流充实资产。比如对于地方融资平台投的这些项目，如高速公路类项目，建议提高收费标准，通过收费产生现金流，如果有了现金流就可资产证券化。还有一个举措是，将基础设施民营化。以上海地铁为例，可以考虑引入民营资本，以提高整体效率。

同时，还要改革投融资体系。袁志刚认为，未来中国经济增长不能脱离投资拉动，但关键是谁投资，谁做决策。他表示非常看好对第三产业的投资、公共服务业的投资，如果这块投资能稳定在18％的水平，中国经济增长7.5％还是可以期待的。从投资结构来讲，可能会集中在服务业投资、农业现代化的投资、城镇化的投资、环境保护与治理，还有自贸区服务业的投资与开放等方面。